Corte da Selic à vista? Entenda os dados de inflação e as expectativas do Banco Central

O mercado financeiro foi surpreendido por um dado de inflação muito mais baixo do que o esperado em outubro, trazendo otimismo para a economia. O Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) registrou a menor alta para o mês desde 1998, reacendendo o debate sobre o início do ciclo de cortes na taxa Selic. Contudo, o Banco Central mantém um tom de cautela, indicando que o cenário ainda exige atenção. Neste artigo, vamos desdobrar o que esses sinais significam, qual o impacto da ata do Copom e o que você, investidor, pode esperar para os próximos meses.

A Surpresa Positiva da Inflação de Outubro

O IPCA de outubro apresentou uma alta de apenas 0,09%, um número bem abaixo das projeções de mercado, que giravam em torno de 0,16%. Com isso, a inflação acumulada em 12 meses recuou para 4,68%, aproximando-se do teto da meta e registrando seu nível mais baixo em nove meses. Segundo Ariane Benedito, economista-chefe do PicPay, o resultado reforça um movimento de desinflação gradual e consistente, com alívio disseminado entre os principais grupos de preços.​

O Que Puxou a Inflação Para Baixo?

Dois fatores principais contribuíram para este resultado animador. O primeiro foi a queda de 2,39% na conta de energia elétrica residencial, que teve um impacto negativo de 0,10 ponto percentual no índice geral. Essa redução foi possível porque a diminuição da bandeira tarifária compensou a saída do bônus de Itaipu. O segundo fator foi o comportamento dos preços de alimentos, que se mostraram mais favoráveis do que o esperado, mesmo com a alta das commodities agrícolas no cenário internacional.​

A Reação do Banco Central: Cautela é a Palavra-Chave

Apesar dos números positivos da inflação, a ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), divulgada pouco antes, mostrou que o Banco Central (BC) adota uma postura de prudência. A autoridade monetária reforçou que o cenário prospectivo da inflação continua desafiador e que não hesitará em retomar o ciclo de alta dos juros, se necessário. Para Luis Felipe Vital, da Warren Investimentos, o BC, embora menos duro, não sinalizou o fim do ciclo de manutenção dos juros, o que torna cortes em janeiro muito pouco prováveis.​

Cortes na Selic: Quando Podemos Esperar?

A divergência entre o dado de inflação e o tom do BC coloca o mercado em compasso de espera. A maioria dos analistas acredita que a autoridade monetária está preparando o terreno para futuros cortes, mas sem pressa. Gustavo Cruz, estrategista da RB Investimentos, aponta que a comunicação do BC sugere, indiretamente, a possibilidade de redução da Selic mais à frente, embora a instituição reforce a intenção de manter os juros elevados por um período prolongado. Com isso, a expectativa do mercado se concentra no início do afrouxamento monetário a partir do final do primeiro trimestre de 2026.​

Conclusão

O cenário atual é de otimismo moderado. A desaceleração da inflação é uma excelente notícia, indicando que a estratégia de controle de preços está funcionando. No entanto, a cautela do Banco Central é um lembrete de que a volatilidade ainda existe. Para o investidor estratégico, isso significa que, embora o horizonte para a queda de juros esteja se tornando mais claro — com projeções apontando para março —, é fundamental manter a disciplina e uma carteira diversificada, preparada tanto para o início do ciclo de cortes quanto para a possibilidade de um período mais longo de juros altos.